우주 탐사 기업 스페이스X의 주가가 상장 이후 두 달여 만에 공모가 아래로 떨어지며 투자자들의 우려를 사고 있습니다. 대규모 인공지능(AI) 투자 계획이 주가 하락의 주요 원인으로 지목되고 있습니다.

스페이스X는 최근 실적 발표에서 인공지능(AI) 분야에 대한 투자를 예상보다 빠른 수익률로 강조했습니다. 그러나 투자자들은 수익성이 높은 스타링크 사업이 데이터 센터 및 엔비디아 칩과 같은 고가 투자를 얼마나 장기간 지원할 수 있을지에 대해 의문을 표하고 있습니다. 최고재무책임자는 AI 관련 지출이 높은 수준을 유지할 것이라고 밝혔습니다.

스페이스X의 최고재무책임자는 현재 경제 상황에서 새로운 컴퓨팅 설비 투자금 회수 기간이 1년도 채 걸리지 않는다고 설명했습니다. 또한, 2분기 말 이후 67억 달러 규모의 클라우드 컴퓨팅 계약을 추가로 체결했으며, 연말까지 연간 매출 1000억 달러 달성을 예상한다고 덧붙였습니다. 이는 통상 수년이 걸리는 기존 데이터 센터 투자와는 대조적인 상황입니다. 하지만 앱투스 캐피털 어드바이저의 한 관계자는 일론 머스크의 혁신적인 기술 비전에 대한 실행 시기에 대한 불일치가 항상 존재했다고 지적했습니다.

실적 발표 후 컨퍼런스 콜에서 나온 발언들은 스페이스X를 둘러싼 투자 논쟁에 전환점을 가져왔습니다. 이전에는 스타링크의 현금 흐름이 AI 사업 확장의 주요 자금원으로 여겨졌으나, 이제는 AI 인프라 자체 수익이 추가 확장을 충당할 수 있다는 주장이 제기되고 있습니다. 그러나 회사 측은 약 184억 달러의 자본 지출을 기록하며 심각한 현금 흐름 적자를 보이고 있습니다. 폴렌 캐피털의 한 관계자는 자본 지출과 매출 간의 관계가 지속 가능하지 않으며, 결국 자본 지출 감소 또는 매출의 큰 증가가 필요하다고 언급했습니다. 그는 이것이 바로 머스크의 비전과 실행력에 대한 믿음이 투자자들의 낙관 또는 비관을 가르는 기준이 된다고 덧붙였습니다.